TL:DR 以太幣身為以太坊以及廣大EVM去中心化金融上的基礎貨幣,其應用範圍相當廣泛,發展潛力龐大.但是算上CEX中心化交易所(普通用戶),共識強度在短時間內都還將在Bitcoin比特幣之下.
加密貨幣,區塊鏈,比特幣,以太幣與以太坊.
問問身邊所有聽過加密貨幣的人,知悉何種加密貨幣.絕大多數人大概可以回答出Bitcoin比特幣, 以太幣(Ether),以及Doge狗狗幣. 我當初入行的時候花了許多時間才從我空白的腦袋,理解了以太幣的價值,以及跟其他加密貨幣的差異.所以我今天想要簡短地列出重要必須理解的資訊,好幫助圈外人快速理解.
加密貨幣Cryptocurrency,透過區塊鏈(Blockchain)由於可以解決Double Spending的問題,所以可以被當作貨幣來交易.Double Spending指的就是我的一個幣被花掉這件事情會立刻反映在區塊鏈上,所以用戶絕對沒有辦法把一個幣當成兩個幣花掉,由於此特性跟貨幣相同,所以才會拿來當作加密貨幣.但是由於並沒有政府背書,所以加密貨幣的價格就取決於共識,供給以及需求.
在2022年6月23日,比特幣市值$383B 佔整體加密貨幣市值42%左右.誕生於2008年是區塊鏈加密貨幣的先驅, 因為總量固定,知名度高,共識足,常常被形容為數位黃金. 以太幣Ether( $ETH)也是大家常聽見的加密貨幣,產生於2014年,目前市值是$129B 佔所有加密貨幣總市值14%左右. 長期佔據第二名佔有率的位置.由於所有加密貨幣都可以當成貨幣使用,比特幣及以太幣事實上都可以拿來在幣圈內當作通用貨幣.在穩定幣Stablecoin還不流行的年代,交易所上的交易很多都還是以比特幣進行計價的.例如最早帶起比特幣應用的”絲綢之路”等就是以比特幣進行交易.後來在各中心化交易所才開始出現以穩定幣計價的交易對出現.
以太幣($ETH),以太坊(Ethereum)及去中心化金融(Defi)跟智能合約(Smart contract)
單純地將以太幣跟比特幣看成貨幣的理解是遠遠不夠的.以太幣(Ether)在設計之初就是以一個平台的概念設計,這個平台稱為以太坊(Ethereum).以太坊上可以運行智能合約,來達成自動化執行任務的結果.我們可以把以太坊想像成是手機的Android系統,而在以太坊上運行的智能合約就是Android商店上可以下載的App.所有的人只要具備寫程式的能力就可以寫出App,但是寫得好不好,有沒有漏洞,會不會偷個資就是跟個人能力以及設計理念相關.而由於加密貨幣的貨幣概念,所以智能合約就可以應用在金融領域,將借貸,抵押等金融商品架構在區塊鏈上,並且提供金融服務. 區塊鏈的革新在於可以數位化解決信任的問題.
去中心化金融Decentralize Finance (Defi)
去中心化金融Defi的概念在2019年開始落實之後,在2022年成長到最高約有$250B左右價值的Defi市值.就是靠著以太坊以及其他後起的競爭者一起吸引資金進場. 當然金融少不了槓桿以及延伸品交易,所以最近熊市就直接造成總體Defi資金量也衰減了不少.
所以當比特幣稱為數位黃金的同時,我們需要將以太幣跟以太坊一起理解.以太坊可以乘載去中心化金融的大旗,將各式各樣原本現實生活中看見的金融應用,實現在區塊鏈上. 以太幣在以太坊上可以當作基礎貨幣,所以在以太坊上的所有花費都使以以太幣消耗.
例如下列Defi最受歡迎的去中心化交易所Uniswap中,做一個最簡單的代幣交換,大約需要$1.95進行核准以及額外的$5.16進行交易.雖然核准只需執行一次,但你可以理解到$ETH的應用需求,將在各式去中心化應用落地後,更加強固.
另外一個最普遍的應用為將以太幣抵押在Aave上,並且借出穩定幣(也就是數位美金)或者其他加密貨幣進行投資. 甚至可以變成國家法幣從銀行取出來內繳交生活開銷等. 許多共識較強的加密貨幣亦可當作抵押品.每次存款取款借款也會消耗$Eth來當作網路使用燃料費用(不同區塊鏈上使用的消耗貨幣不同,例如Polygon上就會使用$MATIC),而由於Aave這類合約比較複雜,所以花費的$Eth會更高. 而花費的$Eth跟網路擁擠程度也有關係,在尖峰時刻換幣可能需要花費$100或者更高.
甚至在NFT市場的交易中,也是以$ETH當作交易單位.我猜測因為63%的Defi資金都在以太坊上所以主流NFT交易所也都是從Ethereum上起家,自然而然會優先以Ether($ETH)當作計價單位. 當然也可以選擇改用美金計價,但在幣圈內大家還是習慣以Ether來定價,或許是Ether定價看起來比較便宜,或者是Ether定價比較有Web3的潮流感.
以太坊作為最大的智能合約平台,縱使還沒進化成完全體,或者開發還在演化,但是引領風騷為加密貨幣普及化多盡心力,確實帶起許多流行,也成為最為主流的貨幣之一. 接著由於所有EVM的Solidity相容公鏈,所有BSC,Avalanche, Fantom,Polygon等也都優先支持$BTC, $ETH跨接到該公鏈,來吸引以太坊上的傳統使用者進到新公鏈,吸引用戶並且增加鎖倉量.
由於$ETH 在不同鏈上的蓬勃發展,其當作貨幣本質來看,其實$ETH持有者分佈的更均勻,並且更適合當作加密貨幣圈子內的通用貨幣. 如果有朝一日,以太坊的市場佔有率下降了,或許以太幣作為加密貨幣的共識也不會消失.
Ethereum的未來發展
$ETH以太幣原本跟比特幣一樣,當作Proof of Work的挖礦獎勵,但並沒有流通上限,所以發送總量來到了127M個代幣,大約是比特幣的6倍多.但是近期發生的ETH2.0合併,將會從Proof of work轉換到Proof of stake,這會大量減少每日新增的以太幣,使得以太幣的每年通膨增發量從4.3%降低到0.4%左右,同時加上每日的燃燒量,將造成以太幣進入通縮的階段.雖然以太幣的共識與比特幣相比稍弱,但是在應用以及需求層面的觸角上更廣泛.這也就是為何市場上持續有人在討論以太幣是否能夠取代比特幣的市場龍頭地位.
由於以太坊的受歡迎,在去中心化金融領域的發展,將讓以太幣再去中心化的領域獨佔鰲頭.而比特幣的共識更強,更容易被以中心化交易所為主的用戶所接受. 由於在去中心化交易所與傳統中心化交易所的現貨市場比例大約為15%, 所以比特幣勢必還是在短期內更有主導加密貨幣的優勢,但是以太幣勢必可以藉著去中心化應用的發展,穩穩地坐二望一.
以太幣及以太坊的發展風險
最大的發展機會也帶來最大的發展風險.Eth 2.0雖然將帶來高速擴展的新氣象,但是Eth升級中所遇到的困難以及推遲也有可能影響大眾的共識.另外也要留意其他公鏈的發展,是否有可能取代Ethereum或EVM公鏈的去中心化共識.目前Ethereum相關公鏈鎖倉量在$60B以上,大約佔有所有去中心化鎖倉量的80%以上,所以被取代的風險還是比較低的.但是長遠來看,Ethereum的獨佔位置一定會慢慢被吞食.
希望此篇說明可以幫助到剛入圈還在探索以太幣與以太坊不同處的用戶. 以太幣作為承載去中心化金融以及智能合約的大本營的基礎貨幣,發展潛力越來越穩固,甚至與比特幣相比的應用場景更廣泛.但是其他追趕者例如Solana等的開發生態也不是泛泛之輩,此類基礎設施雖然百倍發展的可能性很小,但是穩扎穩打,低點屯幣,也是一個熊市可以採取的投資策略.
參考來源如下:
